TOTAL GEARING: EGENSKABER, FORDELE, ULEMPER, EKSEMPEL - DUDAS - 2025

Den samlede gearing henviser til en mulig brug af alle faste omkostninger, både operationelle og finansielle, for at øge virkningen på indtjeningen pr. Aktie i et selskab på grund af ændringer i salget.

Det vil sige, total gearing er en indikator, der sammenligner den ændringsgrad, som et selskab ser i sin indtjening pr. Aktie, med den ændringsgrad, det ser i salgsindtægterne.

Kilde: pixabay.com

Samlet gearing kan også kaldes kombineret gearing, fordi det tager højde for virkningerne af både driftsmæssig gearing og økonomisk gearing.

Graden af ​​driftsmæssig gearing er en funktion af et virksomheds faste omkostninger, hvilket indikerer, hvordan en ændring i salgsindtægter omsættes til en ændring i driftsindtægter.

På den anden side er graden af ​​økonomisk gearing en funktion af en virksomheds renteudgifter, der beregner, hvordan en ændring i driftsindtægterne forvandles til en ændring i nettoresultatet.

Endelig er graden af ​​total gearing det sammensatte resultat af faste driftsomkostninger og faste finansielle omkostninger.

Egenskaber ved total gearing

Samlet gearing bruger hele resultatopgørelsen til at vise den indflydelse, salget har på bundlinjen af ​​nettoresultatet.

Betydningen af ​​den samlede gearing er, at det tjener til at evaluere virkningen på den indtjening, som aktionærerne har til rådighed på grund af en ændring i det samlede salg, samt til at afsløre sammenhængen mellem økonomisk og operationel gearing.

De to typer gearing, som graden af ​​total gearing repræsenterer, er:

Driftsmæssig gearing

Denne del af en virksomheds faste omkostninger afslører, hvor effektivt salgsindtægter konverteres til driftsindtægter.

En virksomhed med et højt driftsmæssigt gearing kan øge sine resultater markant med kun en relativt lille stigning i omsætningen, fordi det effektivt har gearet sine driftsomkostninger for at maksimere overskuddet.

Økonomisk vurdering

Finansiel gearing er en indikator, der bruges til at vurdere, i hvilket omfang et selskab bruger gæld til at øge sine aktiver og nettoindtjening.

Analyse af et virksomheds finansielle gearing viser indflydelsen på indtjening pr. Aktie på grund af ændringer i indtjening før renter og skatter (EBIT) som et resultat af optagelse af yderligere gæld.

Beregning af graden af ​​total gearing

Samlet gearing kan forklares eller beregnes blot som: Grad af samlet gearing = Grad af driftsmæssig gearing x grad af finansiel gearing.

Graden af ​​driftsmæssig gearing svarer til: Bidragsmargen / EBIT, hvor bidragsmarginen = (Samlet salg - Variable omkostninger) og EBIT er lig med bidragsmarginen minus de samlede faste driftsomkostninger.

På den anden side svarer graden af ​​finansiel gearing til: Resultat før renter og skatter EBIT / (EBIT - Renteudgifter).

Fordel

Den samlede gearing åbner dørene for at foretage forskellige investeringer og indtaste forskellige markeder, der ikke kunne vælges, hvis du ikke havde støtte fra tredjepartsfinansiering, ekstern kapital.

Indstil procentdel af ændring

Det er vigtigt at bestemme graden af ​​en samlet gearing for et selskab, fordi det hjælper virksomheden med at fastlægge den procentdel af ændringer, den kan forvente i sin indtjening pr. Aktie i forhold til en stigning i salgsindtægter over gæld.

At forstå ændringen i indtjening pr. Aktie er vigtig for ethvert selskab, fordi det hjælper virksomhedsledelsen med at evaluere virksomhedens præstationer, og fordi det viser den indkomst, virksomheden tjener for sine aktionærer.

Antag, at et selskab optager en gæld for at finde et nyt anlæg. Dette øger dine faste omkostninger, hvilket gør indtjeningen før renter og skatter (EBIT) mere følsom over for ændringer i salget.

Denne gæld genererer renteudgifter, hvilket gør ethvert fald i EBIT mere markant. Graden af ​​total gearing er nyttig, fordi det fortæller virksomheden, at den procentvise reduktion i sin nettoresultat er udsat for et fald på 1% i salgsindtægterne.

Ulemper

Den værste fjende ved fuld gearing er et prisfald. I tilfælde af at en gæld er indgået, viser det sig at være en ret dårlig forretning, fordi gælden ikke er devalueret, og indtægts- og aktivkonti falder.

Der er en risiko for, at tab vil formere sig, hvis rentabiliteten af ​​en investering viser sig at være mindre end finansieringsomkostningerne. Tab multipliceres generelt afhængigt af gearingsgraden.

Forøgede driftsomkostninger

Produkterne forbundet med finansiel gearing betaler højere renter for at udligne den øgede risiko, som investoren skal påtage sig.

Øget risiko

Selvom gæld er en finansieringskilde, der kan hjælpe en virksomhed med at vokse hurtigere, skal det ikke glemmes, at gearing kan øge gældsniveauet til højere niveauer end normalt og således øge risikoen for eksponering.

Større kompleksitet

Behovet for at ty til mere komplekse økonomiske værktøjer bliver behovet for at afsætte yderligere styringstid, også med forskellige risici.

Eksempel på total gearing

Antag, at firmaet HSC har en nuværende indtjening pr. Aktie (EPS) på $ 3, og prøver at bestemme, hvad dens nye EPS vil være, hvis den oplever en stigning på 10% i sine salgsindtægter. Antag yderligere følgende:

- Bidragsmargenen er $ 15 millioner.

- Faste omkostninger er $ 3 millioner.

- Renteudgifter er $ 1,5 millioner.

Den første ting at gøre for at bestemme den nye EPS for HSC Company er at beregne den procentdel af reaktion, som den nuværende EPS vil opleve i lyset af en 1% ændring i salgsindtægter, hvilket svarer til graden af ​​gearing. Beregningen ville være:

- Driftsmæssig gearing = $ 15m / ($ 15m - $ 3m) = 1,25% ñ

- Finansiel gearing = ($ 15m - $ 3m) / ($ 15m - $ 3m - $ 1,5m) = 1,14%.

- Derfor er den samlede gearing = 1,25% x 1,14% = 1,43%.

HSC-selskabets samlede gearing er således 1,43%. Denne værdi kan bruges, så virksomheden kan bestemme, hvad den nye EPS vil være, hvis den øger salgsindtægterne med 10%. Beregningen for den nye EPS vil være: $ 3 x (1 + 1,43 x 10%) = $ 3,43.

Referencer

1. Mark Kennan (2020). Grad af samlet gearing. Small Business-Chron. Taget fra: smallbusiness.chron.com.
2. CFI (2020). Grad af total gearing. Taget fra: corporatefinanceinstitute.com.
3. Xplaind (2020). Grad af total gearing. Taget fra: xplaind.com.
4. OBS Business School (2020). Finansiel gearing: 2 fordele og 3 ulemper med finansiel gearing. Taget fra: obsbusiness.school.
5. Bryan Salazar López (2016). Samlet gearing. ABC Finansiering. Taget fra: abcfinanzas.com.