DECEMBER-FEJL: BAGGRUND, ÅRSAGER OG KONSEKVENSER - HISTORIE - 2025

Den "December fejl" eller Tequila Effect var en økonomisk krise, der begyndte i Mexico i 1994 og varede indtil udgangen af 1995. Det er den værste mexicanske økonomiske krise og havde alvorlige konsekvenser i verden. Det skete i begyndelsen af ​​præsidentperioden for Ernesto Zedillo på grund af det drastiske fald i de internationale reserver.

Denne krise forårsagede den maksimale devaluering af den mexicanske peso og genererede alarmer på de internationale markeder på grund af umuligheden af ​​Mexico til at opfylde sine internationale betalingsforpligtelser. Udtrykket "December-fejl" blev udtalt af den tidligere præsident Carlos Salinas de Gortari for at fritage sig selv fra skylden for krisen.

Ernesto Zedillo og Carlos Salinas de Gortari under indvielsesceremonien

Salinas var lige afsluttet sin seksårige præsidentperiode, netop i december 1994, da den eksploderede. Han ønskede at tilskrive Ernesto Zedillos indgående regering alle årsagerne til krisen, idet han befriede sig for fejlene i den økonomiske politik, der blev begået i hans administration.

Det kaldes også Tequila-effekten på grund af de følger, denne økonomiske krise havde inden for og uden for Mexico. Iværksættere, industrialister, købmænd, bankfolk og arbejdere var de første, der følte dens indflydelse. Der var en bølge af fyringer og endda selvmord på grund af den spænding, der blev genereret af gæld med udenlandske leverandører.

Tilhængere af Salinas de Gortari og kritikere af Zedillo hævdede, at det var en politisk og økonomisk fejl fra administrationen af ​​den indkommende regering, specifikt meddelelsen om devalueringen af ​​den mexicanske peso i de vilkår, som den nye regering gjorde dem til. De anerkendte imidlertid denne beslutning som nødvendig og korrekt.

Baggrund

Siden 1981 havde Mexico trukket en alvorlig økonomisk krise på grund af det drastiske fald i oliepriserne på det internationale marked, men virkningen af ​​svækkelsen af ​​oliepriserne i den mexicanske økonomi blev mærket stærkere end i andre eksporterende lande.

Dette var tilfældet, udover faldet i olieindtægter blev stigningen i rentesatser på den mexicanske udenlandske gæld tilføjet. Dette betød en stor nettooverførsel af ressourcer i udlandet, som endte med at svække den usikre økonomi.

På den anden side faldt udenlandske investeringer i landet til historiske niveauer, hvilket gjorde krisen endnu værre.

På det tidspunkt havde Mexico allerede øget sin ikke-olieeksport gradvis, især landbrugs- og tekstileksport med maquilaerne. Således skyldtes faldet i den økonomiske aktivitet mellem 1986 og 1987 ikke udelukkende krisen på oliemarkedet.

Der var andre elementer, der vejes endnu mere i dens drægtighed. Den største årsag til krisen i 1980'erne var imidlertid stigningen i rentesatser, der opstod i 1985 i De Forenede Stater. Denne stigning havde en afgørende virkning på økonomien, efterhånden som udbetalingerne, Mexico måtte foretage, steg.

Kronisk gæld

Historisk set har Mexico været et land med en kronisk gældssat økonomi; Dette fænomen har været til stede siden uafhængighedstiden.

Efter overtagelse af magt har hver regering separat opstået i væksten af ​​den omfangsrige udenlandske gæld i cykler af gæld og kapitaludstrømning, der altid efterlader økonomien med røde saldi.

Disse gældscyklusser åbnes under regeringsændringer. I stedet for gradvis at falde steg den tunge mexicanske udenlandske gæld i 70'erne, 80'erne og 90'erne i det forrige århundrede.

Især forekom disse stigninger i gæld i løbet af 1975 (med en stigning på 55%) og senere i 1981 (47%).

Senere steg den i 1987 (6%) og i 1993, året hvor gældsatsen var 12%. Gældsstigninger er sket før eller umiddelbart efter, at den nye regering tiltrådte. For bienniet 1994–1995 var gælden henholdsvis 24% og 18%.

Som det fremgår, er gældsmønsteret højt i begyndelsen, falder derefter i midten af ​​perioden og opsamles ved udgangen eller i begyndelsen af ​​den næste administration.

Øgede betalinger og kapitaludstrømning

Fra 1980'erne til 1992 varierede udenlandske gældsbetalinger fra $ 10 til $ 20 milliarder. I slutningen af ​​1990'erne steg disse betalinger imidlertid fra $ 20 milliarder til $ 36 milliarder.

Kapitaludstrømning fra Mexico er også forbundet med regeringsændringer, undtagen i 1985. Det år skyldtes kapitalflugt oliepriskrisen og jordskælvet i 1985 i Mexico City, som hårdt ramte økonomien.

For eksempel var kapitaludstrømningen i 1976 1 milliard dollars, og derefter steg den til 7 milliarder dollars i 1988. Derefter steg den endnu mere og nåede de dramatiske niveauer i 1994.

Økonomisk tilpasningsplan

Derudover forsøgte de økonomiske tilpasninger, der blev anvendt, siden 1985 at reducere de offentlige udgifter for at afbalancere nationalregnskabet. På den anden side forsøgte de at reducere inflationen og diversificere økonomien for at overvinde afhængigheden af ​​olie.

Som et resultat af olieindtægter trådte det år 8.500 millioner dollars ind i landet, hvilket repræsenterer knap 6,6% af BNP, et ikke særlig vigtigt tal sammenlignet med størrelsen på økonomien, statens udgifter og nettoeksport af kapital i udlandet.

Over for økonomiske vanskeligheder måtte den føderale regering anvende en meget mere restriktiv finanspolitik og reducere udgifterne kraftigt.

Bankprivatisering og manglende regulering

Under regeringen for Carlos Salinas de Gortari (1988-1994) var der betydelig økonomisk vækst. Mange statsejede og blandede kapitalfirmaer blev også privatiseret under ikke-gennemsigtige forhold.

Blandt de privatiserede virksomheder stod bankerne ud. Det finansielle system havde ikke tilstrækkelig lovgivningsmæssig ramme på det tidspunkt, og de nye bankfolk havde ikke tilstrækkelig økonomisk erfaring til at drive virksomheden. Resultatet blev bankkrisen i 1995.

Årsager

Hovedflyvning

Den massive kapitaludstrømning i 1994 nåede det astronomiske tal på 18 milliarder dollars. Denne valutakørsel er den største og mest imponerende, der er registreret i Mexicos økonomiske historie på så kort tid.

Mellem 1970 og 1998 faldt de internationale reserver med en mere udholdelig sats, som det var tilfældet i årene 1976, 1982, 1985 og 1988.

I 1994 var faldet i de internationale reserver imidlertid så stort, at De Forenede Stater blev tvunget til at gribe ind, fordi de fleste af de mexicanske kreditorer var amerikanske banker.

Præsidenten for De Forenede Stater, Bill Clinton, bad kongressen i sit land om at godkende en kredit til den mexicanske regering for 20 milliarder dollars, så Mexico kunne opfylde sine internationale økonomiske forpligtelser.

Devaluering af den mexicanske peso

Den anden årsag til krisen var devalueringen af ​​den mexicanske peso, der forårsagede faldet i de mexicanske internationale reserver. Dette skete lige begyndt af formandskabet for Ernesto Zedillo, der tiltrådte den 1. december 1994.

Under et møde med nationale og udenlandske forretningsfolk kommenterede Zedillo sine økonomiske politikplaner, blandt andet var devalueringen af ​​pesoen.

Han meddelte, at han planlagde at øge valutakursbåndet med 15% for at bringe det til 4 pesos per dollar. På det tidspunkt var den faste valutakurs 3,4 pesos per dollar.

Han kommenterede også, at han ønskede at afslutte uortodoks økonomisk praksis, blandt andet var køb af gæld for at drage fordel af landets situation. På denne måde tænkte han at stoppe udstrømningen af ​​dollars fra økonomien og faldet i internationale reserver.

Carlos Salinas de Gortaris udgående regering anklagede Zedillo-regeringen for at lække privilegeret information til vigtige mexicanske forretningsfolk. Konfronteret med en sådan begivenhed led pesoen straks et rungende fald.

Ifølge Salinas de Gortari forlod Mexico på kun to dage (20. og 21. december 1994) 4.633 millioner dollars af internationale reserver. Senest den 2. januar 1995 blev landets finansielle kister helt tømt, hvilket efterlod nationen uden likviditet.

dumdristighed

Det erkendes, at der var hensynsløshed fra Ernesto Zedillo-regeringen i behandlingen af ​​den økonomiske politik, som den planlagde at vedtage, begyndende med at afsløre de økonomiske planer tidligere og derefter meddele devalueringen, hvilket forårsagede kaos i de offentlige kasser.

Tequila-effekten havde mere tid til at handle hurtigt midt i en situation, der fangede regeringen fra vagt, som ikke vidste, hvordan man skulle reagere i tide.

Permanent underskud

Ernesto Zedillo-regeringen modsatte sig og beskyldte Salinas de Gortari for at have efterladt landets økonomi udbredt ved at forårsage alvorlige forvridninger.

Ifølge Zedillo var en af ​​årsagerne til krisen det voksende underskud, der blev produceret af den løbende konti af betalingsbalancen, som blev finansieret med meget ustabil eller ”svale” kapital.

Gæld og dårlige politikker

Der var finansiering af langsigtede projekter med kortsigtede gældsinstrumenter samt den hensynsløse styrkelse af den reelle valutakurs. Der var offentlige gældsforpligtelser, der forfaldt ugentligt, hvilket genererede en permanent udbetaling af ressourcer.

En anden grund var den sene reaktion på at angribe årsagerne til krisen. Dollariseringen af ​​den indenlandske gæld (for eksempel tesobonos) spillede også en rolle, hvilket fik den til at vokse eksponentielt, efterhånden som renten i USA steg.

Stigning i renter

Stigningen i rentesatser fra den amerikanske centralbank med Alan Greenspan ved roret forstyrrede de makroøkonomiske balance i Mexico og de fleste af verdens lande.

Ubalancerne, der blev genereret af denne amerikanske politik, mærkedes stærkere i Mexico på grund af den kolossale gældsætning, den havde på det tidspunkt.

Lav intern besparelse

Et andet element, der påvirkede og forværrede den mexicanske økonomiske krise 94-95, var manglen på indenlandske besparelser.

Mexico forsømte dette aspekt fuldstændigt. Af de 22% af BNP (bruttonationalprodukt), som mexikanere i gennemsnit sparede i 1988, udgjorde besparelserne i 1994 kun 16%.

Konsekvenser

Økonomisk

- Konsekvenserne af "december-fejlen" eller Tequila-effekten ventede ikke. Prisen på dollaren steg straks til ca. 300%. Dette medførte tusinder af selskabers konkurs og manglende evne til at betale gælden fra debitors side.

- Som en konsekvens af virksomhedernes massive konkurs (banker, virksomheder, industrier) steg arbejdsløsheden til uudholdeligt niveau, hvilket skabte en alvorlig social krise.

- Økonomien gik i recession, pesoen blev devalueret over 100 procent, og de internationale reserver var næsten nul.

- I betragtning af umuligheden af ​​at kunne opretholde det nye bånd, der blev oprettet for valutakursen, etablerede regeringen i begyndelsen af ​​1995 det frie flydende system for pesoen. På bare en uge blev dollaren prisfastsat til 7,20 pesos.

- Tidligere var det Salinas de Gortari, der annoncerede devalueringen til investorerne og etablerede en flydende valutakurs, "december-fejlen."

- Bruttonationalproduktet (BNP) faldt med 6,2 procent.

- Der var et totalt tab af troværdighed og tillid til det finansielle system og i regeringens økonomiske planer. Statens finanser blev ødelagt.

- Hovedstæderne, der flygtede fra Mexico og Latinamerika på grund af Tequila-effekten, gik til Sydøstasien.

Social

De sociale virkninger i Mexico forårsaget af "decemberfejlen" var uberegnelige fra et økonomisk og psykologisk synspunkt for millioner af familier. Tabet af deres hjem, biler, virksomheder, opsparing, aktiver og andre ejendomme ødelagde en stor del af nationen fuldstændigt.

Der var mennesker, der mistede alt, idet de blev efterladt i den mest absolutte elendighed og uden øjeblikkelig mulighed for at kunne klare den dramatiske situation. En dyb følelse af frustration og tab af håb for fremtiden greb landet.

Middelklassen blev hårdest ramt af krisen, og det blev betragtet som slutningen på den, da det ville tage lang tid at komme sig efter de store tab.

Fattigdomsniveauerne for den mexicanske befolkning steg til 50%. Selvom tusinder af familier lykkedes at undslippe fattigdom i de følgende årtier, har virkningen af ​​krisen varet indtil i dag.

Krisens afslutning

Pesokrisen kunne afværges gennem en støttepakke, der blev tildelt af De Forenede Stater som Mexicos handelspartner. Hjælpen begyndte med køb af mexicanske pesos af USA for at bremse devalueringen.

Banksystemet blev renset gennem en økonomisk tilpasningsplan implementeret gennem valutastabiliseringsfonden.

Ud over de 20 milliarder, som De Forenede Stater bidrog med, blev der ydet et lån til et lignende beløb af Den Internationale Valutafond. I alt var den økonomiske støtte 75 milliarder dollars.

I slutningen af ​​1995 kunne den mexicanske krise kontrolleres, men BNP fortsatte med at aftage. Inflationen nåede 50% årligt, og andre virksomheder blev lukket. Et år senere formåede økonomien at vokse igen, og Mexico var i stand til at betale lånene til De Forenede Stater.

Referencer

1. Tequila-effekt. Hentet den 7. juni 2018 fra laeconomia.com.mx
2. 1994-1995 Mexico-krisen. Konsulteret af auladeeconomia.com
3. December bug. Konsulteret af planoinformativo.com
4. 6 grafer for at forstå årsager og virkninger af 'december-fejlen'. Konsulteret af elfinanciero.com.mx
5. "December-fejlen", begyndelsen på en stor krise. Konsulteret af moneyenimagen.com
6. Grænser og potentiale i den mexicanske økonomi i slutningen af ​​det 20. århundrede. Konsulteret af mty.itesm.mx.
7. Tequila-effekt: Mexicansk økonomisk krise i 1994. Konsulteret af monografias.com