- egenskaber
- Høj og lav driftsmæssig gearing
- Faste og variable omkostninger
- Grad af driftsmæssig gearing
- Fordele og ulemper
- Sammenligninger og kontrol
- Prispolitik
- breakeven
- Eksempel
- Rigtige virksomheder
- Referencer
Den opererer gearing er, i hvilken grad en virksomhed eller projekt kan øge sin driftsindtægter til øge fortjenesten. En virksomhed, der genererer salg med en høj bruttomargin og lave variable omkostninger, har høj driftsmæssig gearing.
Jo større graden af driftsmæssig gearing er, jo større er den potentielle fare ved risikosprognosen, hvor en relativt lille fejl i salgsprognosen kan udvides til store fejl i pengestrømsfremskrivningerne.
Driftsmæssig gearing kan bruges til at beregne breakevenpoint for et selskab og i væsentlig grad påvirke indtjeningen ved at ændre prisfastsættelsesstrukturen.
Da virksomheder med højere driftsmæssig gearing ikke forøger forholdet, når salget stiger, kan disse virksomheder generere mere driftsindtægter end andre virksomheder.
Virksomheder med et højt driftsmæssigt gearing påvirkes dog også mere af dårlige virksomhedsbeslutninger og andre faktorer, der kan føre til lavere indtægter.
egenskaber
Driftsmæssig gearing er en indikator for kombinationen af faste omkostninger og variable omkostninger i en virksomheds omkostningsstruktur.
Høj og lav driftsmæssig gearing
Det er nøglen til at sammenligne driftsmæssig gearing mellem virksomheder i samme branche. Dette skyldes, at nogle industrier har højere faste omkostninger end andre.
En virksomhed med høje faste omkostninger og lave variable omkostninger har høj driftsmæssig gearing. På den anden side har en virksomhed med lave faste omkostninger og høje variable omkostninger lav driftsmæssig gearing.
En virksomhed med høj driftsmæssig gearing er mere afhængig af salgsvolumen for rentabilitet. Virksomheden skal generere et stort salgsmængde for at dække de høje faste omkostninger. Med andre ord, når salget stiger, bliver virksomheden mere rentabel.
I en virksomhed med en omkostningsstruktur, der har lav driftsmæssig gearing, vil stigende salgsvolumen ikke dramatisk forbedre lønsomheden, da variable omkostninger stiger proportionalt med salgsvolumen.
Faste og variable omkostninger
De fleste af en virksomheds omkostninger er faste omkostninger, der opstår uanset salgsmængde.
Så længe en virksomhed har et betydeligt overskud ved hvert salg og opretholder et tilstrækkeligt salgsmængde, vil faste omkostninger blive dækket, og overskuddet opnås.
Andre virksomhedsomkostninger er de variable omkostninger, der opstår, når salget finder sted. Virksomheden tjener mindre fortjeneste for hvert salg, men har brug for mindre salgsvolumen for at dække faste omkostninger.
Grad af driftsmæssig gearing
Formlen for graden af driftsmæssig gearing er:
Grad af driftsmæssig gearing =
% ændring i driftsresultat /% ændring i salg =
Bidragsmargin / nettoresultat af primær drift.
Denne formel opdeles som følger:
Bidragsmargen = Mængde x (Variabel pris-pris pr. Enhed)
Resultat af primær drift =
Fordele og ulemper
Driftsmæssig gearing kan fortælle ledere, investorer, kreditorer og analytikere, hvor risikabelt en virksomhed kan være.
Selvom en høj grad af driftsmæssig gearing kan være gavnlig for virksomheden, kan virksomheder med en høj grad af driftsmæssig gearing ofte være sårbare over for konjunkturcyklen og ændrede makroøkonomiske forhold.
Når økonomien blomstrer, kan en høj grad af driftsmæssig gearing øge virksomhedens rentabilitet.
Virksomheder, der har brug for et stort beløb på materielle anlægsaktiver, kan imidlertid ikke let kontrollere forbrugernes efterspørgsel.
Så i tilfælde af en økonomisk nedtur, kan dit overskud falde på grund af dine høje faste omkostninger og lave salg.
Virksomheder med høj driftsmæssig gearing er mere sårbare over for faldende indtægter, hvad enten de skyldes makroøkonomiske begivenheder, dårlig beslutningstagning osv.
Sammenligninger og kontrol
Nogle brancher kræver højere faste omkostninger end andre. Dette er grunden til, at sammenligningen af driftsmæssig gearing er mere markant mellem virksomheder inden for samme branche. Definitionen af en høj eller lav kvalitet skal ske inden for denne sammenhæng.
Når du bruger indikatoren for operationel gearing, er dets konstante kontrol af et firma med høj driftsmæssig gearing vigtigere, da en lille procentvis ændring i salget kan føre til en dramatisk stigning eller fald i fortjenesten.
En virksomhed skal være særlig omhyggelig med at forudsige sine indtægter i disse situationer, da en lille prognosefejl omsætter til meget større fejl i både nettoindtægter og pengestrømme.
Prispolitik
En virksomhed med høj driftsmæssig gearing skal passe på ikke at sætte priser så lave, at det aldrig kan generere tilstrækkelig bidragsmarginal til fuldt ud at dække sine faste omkostninger.
breakeven
Driftsmæssig gearing er direkte relateret til et selskabs breakeven point. En virksomhed med et højt breakevenpoint har et højt niveau af driftsmæssig gearing.
Breakevenpoint refererer til niveauet for salgsvolumen, hvor overskuddet pr. Enhed fuldt ud dækker de faste produktionsomkostninger. Med andre ord er det det punkt, hvor indkomst er lig med omkostninger.
Da høje faste omkostninger omsættes til et højere breakevenpoint, kræves større salgsvolumen for at dække faste omkostninger. En produktionsproces med et højt bremsepunkt bruger høj driftsmæssig gearing.
Eksempel
Virksomhed A sælger årligt 500.000 produkter for $ 6 hver. Virksomhedens faste omkostninger er $ 800.000. Hvert produkt koster $ 0,05 i variabel pris pr. Enhed at fremstille. Virksomhed A's driftsmæssige gearing er:
500.000 x ($ 6- $ 0,05) / = $ 2.975.000 / $ 2.175.000 = 1,37 eller 137%.
Derfor skal en 10% stigning i omsætningen resultere i en stigning på 13,7% i driftsindtægterne (10% x 1,37 = 13,7%).
Rigtige virksomheder
De fleste af Microsofts omkostninger er faste, såsom udgifter til initial udvikling og markedsføring. For hver dollar i salgsindtægter, der er optjent ud over breakeven, tjener forretningen. Derfor har Microsoft et højt niveau af driftsmæssig gearing.
I modsætning hertil har Walmart detailforretninger lave faste omkostninger og store variable omkostninger, især for merchandise.
Fordi Walmart-butikker betaler for de varer, det sælger, stiger omkostningerne ved solgt vare, når salget stiger. Derfor har Walmart-butikker et lavt niveau af driftsmæssig gearing.
Referencer
- Investopedia (2018). Driftsmæssig gearing. Hentet fra: investopedia.com.
- Wikipedia, gratis encyklopædi (2018). Driftsmæssig gearing. Taget fra: en.wikipedia.org.
- Steven Bragg (2017). Driftsmæssig gearing. Regnskabsværktøjer. Taget fra: accountingtools.com.
- James Wilkinson (2013). Driftsmæssig gearing. Den strategiske CFO. Taget fra: strategcfo.com.
- Investering Answers (2018). Driftsmæssig gearing. Taget fra: investinganswers.com.